开始：期货日报

　　东南亚四国光伏行业“双反”终裁税率落地！

　　当地时辰4月21日，好意思国商务部文书对柬埔寨、马来西亚、泰国和越南产太阳能电板（不管是否拼装成组件）的反推销（AD）和反补贴（CVD）关税看望作出最终裁定。

　　好意思国商务部最终认定关系东南亚四国太阳能产物的反推销税为0~271.28%，具体取决于企业和国度。把柄产物原产国而笃定的反补贴税为：柬埔寨最高3403.96%，泰国最高799.55%，越南最高542.64%，马来西亚最高168.80%，关税税率因公司和国度而异，但总体高于客岁年底文书的初步关税。

　　从终裁税率来看，反补贴终裁税率相较2024年四季度的初裁大皆有所普及，反推销终裁税率有升有降，但合座变化不大。据了解，后续“双反”税率看望还需进程ITC终裁及最终发布要领。

　　“本次好意思国商务部‘双反’终裁相较初裁税率有所普及，然则对我国国内企业莫得践诺性影响。”东证期货有色金属首席分析师孙伟东暗意，自2024年四季度好意思国“双反”初裁税率出台后，国内各一体化企业出口好意思国的边幅还是转动为购买非东南亚四国电板以障翳“双反”税，使用东南亚四国或好意思国组件产能，这种情况下仅需要交纳14%的201关税（部分国度可豁免）。

　　从资本角度来看，这次“双反”税率落地对我国光伏行业的影响较为有限。中国光伏行业协会测算数据表示，2024年12月，国内硅料资本（不含折旧）为34.368元/千克，硅片资本（不含折旧）为0.124元/瓦，电板资本（不含折旧）为0.264元/瓦，一体化组件资本（不含折旧）为0.605元/瓦，而一体化组件资本（含税、含最低必要用度）为0.692元/瓦。

　　“按照0.692元/瓦谋略，国内一体化组件资本不及好意思国光伏组件资本的四成。即使东南亚组件资本高于中国，但也远低于好意思国一体化组件资本。”中国光伏行业协会盘问人人、中国有色金属工业协会硅业分会人人委员会副主任吕锦标暗意，“双反”税率落地会推高好意思国组件价钱，好意思国当地一体化产物资本接近2元/瓦。东南亚产组件资本比中国内地高20%~30%。

　　从出口数据来看，2025年3月，我国组件出口量为22.75GW，同比下落1%，环比增长55%；电板出口量为7.25GW，同比增长76%，环比增长48%。分区域看，非西洋国外组件出口量为15.33GW，同比增长12.52%，环比增长53.69%，而西洋区域3月总出口量不及8GW，好意思国组件险些莫得径直出口。“我国多晶硅出口主要面向马来西亚，不外总出口量占多晶硅需求比重极低。”中信建投期货分析师王彦青暗意，自2024年东南亚张开“双反”看望后，我国多晶硅出口量就开动下滑，故这次好意思国“双反”终裁落地的角落影响有限。硅片方面，我国硅片出口结构较为散布，但东南亚仍是主要盘算地之一，不外与多晶硅近似，硅片出口占我国硅片需求比重极低，因此影响亦有限。

　　从期货盘面来看，4月22日，多晶硅期货价钱守护震憾走势，放荡收盘，多晶硅期货主力合约PS2506报收38020元/吨，高涨0.34%。

　　意象后市，孙伟东以为，多晶硅推行国表里“双制度”价钱策略，当今的“双反”策略仅对在国外加工成电板片-组件的恰当ESG法式的“可溯源”硅料有所影响，但琢磨到这部分硅料主要供应来自德国的Wacker、韩国的OCI及好意思国的Hemlock，国内仅部分厂商供应 “可溯源”产物，始终来看，对国内市集影响较为有限，对多晶硅价钱的影响聊胜于无。

　　王彦青以为，当今多晶硅市集的主要矛盾正在发生转变，利空出尽后，短期期货价钱或存在反弹建设空间，不外始终来看，全年低位震憾仍是常态。

背负裁剪：赵想远