英国央行决议者Catherine Mann暗意，降息与退出量化宽松之间存在矛盾，并告诫她的同寅，债券出售可能会推高恒久收益率进而梗阻经济增长。
Mann周一暗意，英国央行缩减债券钞票欠债表的影响无法通过降息迟滞对消，因为降息对短期和恒久债券收益率的影响不同。
“钞票减抓和钞票出售可通过影响收益率弧线的不同部分影响货币战略传导，”她在好意思联储理事会在华盛顿阁下的会议上发表讲话前发布的文本涌现。“若是范围阔气大，这需要纳入我改日的利率决议考量中。”
英国央行正在渐渐降息，以减轻其适度性货币战略，同期通过所谓的量化紧缩来缩减其债券钞票欠债表。一些分析师觉得，量化紧缩可能会导致恒久英国国债收益率的升幅跳跃英国央行的预期，而降息将给短期国债收益率带来下行压力。
Mann之后在一次炉边话语中告诫，降息“并不成保证恒久内咱们会以疏导幅度再次降息”。
“事实上，咱们非常慑服咱们不会那样作念，是以这会形成垂死氛围，”她补充谈。
尽管英国央行坚称其量化紧缩打算在后台启程点，对收益率的影响很小，但Mann的驳斥标明存在对该打算可能影响经济的顾虑。
英国央活动派遣金融危急、脱欧和疫情而进行的债券购买操作，使其钞票欠债表上的政府和企业债总范围达到8，950亿英镑（1.2万亿好意思元）。现在，英国央行正以每年1，000亿英镑的速率缩减债券抓仓，形式包括允许国债当然到期并主动出售部分证券。
Mann指出，欧元区的参议标明，收益率弧线长端的变化对经济影响最大——这恰是量化紧缩可能影响的部分。
她暗意，“既然货币战略委员会正在减少战略适度性，我觉得咱们需要愈加喜爱战略（无论是在前台依然后台）对收益率弧线不同部分的影响，额外对货币战略传导的影响”。她补充谈，“量化紧缩的潜在紧缩效应无法通过降息来透顶对消。”
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累赘剪辑：王长生